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2020年,投资什么最赚钱?_理财
作者:无锡新闻在线    来源:    时间:2019-12-08 04:28

如果问过去十几年在中国投资什么最赚钱,相信大家的答案都会房子。

毕竟,过去这些年房价的涨幅是有目共睹的。

从2002年到2018年,我国房价、债券、股票的累计涨幅分别为313%、92%和52%。房地产的回报远远超过其他金融资产,而上证综指的收益率仅勉强跑赢CPI的涨幅49%。

股市涨涨跌跌,房价却一路向上,大家都觉得房子是最好的投资也就不足为怪了。

但是未来二十年还会这样吗?

那些信誓旦旦地告诉你未来房价还会继续上涨的,不是傻子,就是骗子。

小钱不是算命先生,没法告诉你未来什么会涨得更好,但古人说过,以史为镜,可以知兴替,看看过去这些年的资产走势,至少可以对未来走势有个大致的判断。

西格尔在《股市长线法宝》一书中,统计了美国1802—2002年这两百年各类资产的投资收益,其收益走势如下:

假设你在1802年分别投资于:

1、股票

2、长期政府债券

3、美国短期国债

4、黄金

那么,200年之后,你的这1美元将分别变成1348万美元、33922美元、5379美元、86.4美元。

在扣除通胀的影响之后,如下图所示:

股票依然取得了70.5万倍的收益,平均真实年化收益率为6.6%,大约每10年就翻一倍,长期政府债券的真实年化收益为3.6%,短期国债为2.7%,而黄金仅有0.7%,聊胜于无。

如果持有的是美元现金,那么200年后就只剩下5美分,基本上相当于是没有了。

这里没有提到大家最看好的房产,主要是因为历史太久远,没有确切的房价数据。

要了解房价的表现,我们不妨来看另外一个数据。

瑞士信贷银行在其《2018年全球投资回报年鉴》上,也列举了部分经通货膨胀调整的资产120年内的年平均回报情况,这些资产更加广泛,不仅包括了大家关心的房产,也包括了像葡萄酒、艺术品,甚至是邮票和小提琴等收藏品,其收益如下图:

从图中可以看出,表现最好的依然是股票,位居前列的还有葡萄酒、艺术品。收藏品和国际债券。

而房产和黄金的收益,仅为0.3%、0.7%,也就勉强能够跑赢通胀。

这和我们认为的房产是高收益投资大相径庭。

有人可能觉得,100年、200年这些时间都太过久远了,那我们不妨来看看最近的情况。

下图是最近15年各类资产的收益图:

图中的数据可能不够准确,尤其是房价数据,统计口径不同,得出的结果会有很大差异,一线城市的房价涨幅,会比其他城市要大很多,但是作为参考问题不大。

这个就很符合我们的认知了,过去这十几年,房价涨幅一骑绝尘,远超其他资产,黄金走势也不错,股市却涨涨跌跌,原地踏步。

知其然,还要知其所以然,为什么这些资产的走势会是这样呢?

要搞清楚这个,我们得明白这些资产的本质。

股 票

长期来看,不管是100年还是200年,股票都是收益最好的资产,未来这个情况大概率也不会变。

原因很简单,股票背后是一家家上市公司,这些属于一个国家的优质资产,能取得超越经济平均增速的收益。

企业在整个经济活动中也是最有发言权的,如果发生通胀,他们可以提高产品或者服务的价格来应对,这样他们能够保证盈利,而公司的盈利,最后都会反映在股价上,这是股价长期上涨的根本逻辑。

拿茅台(600519)来说,2000年的时候茅台酒的售价仅为200元,现在已接近2000元,不到20年时间价格翻了十倍,同时茅台酒的销量还在稳步提升,其盈利情况可想而知,反应在股价上就是下面这个样子:

贵州茅台(600519,股吧)上市以来股价走势

国内股市这些年表现一般,主要是前些年涨幅太高,估值太贵,这些年一直处于估值回归的过程中。

另外,A股市场不够成熟,好企业不在这上市,上市的不少都是垃圾企业和效率低下的国企,这也是原因之一。

不过现在情况在慢慢改善,长期来看,股市依然会是储存财富的最佳场所。

房 产

过去二十年,我国房地产的表现是有目共睹的,所以现在谈起房价,很多人都认为只会涨不会跌,买房永远是正确的选择。

但是我们也看到了,过去100年,美国房产的年化收益率仅为0.3%,低得可怜。

房产属于非标准化的金融产品,特点是投资期限长、流动性差、产品差异化显著,只有专业投资者才能长期取得不错的收益。

可是过去二十年,只要是投资国内大城市房地产的,收益都不会差,这主要得益于两点:一是城市化,二是货币超发。

过去二十年,是我国城市化最重要的二十年,大量人口流入城市,房子的需求急剧增加。

货币超发的影响就更加明显了,货币量和房价就像是水和船的关系,水涨了,船自然就高了。

过去十多年,印钞机开得非常足,09—16年,我国M2平均增速高达16%,远高于同期GDP增速,这超发的货币,很大一部分流入了保值属性最强的房地产。

07年末,我国M2规模为40万亿元,到18年超过了180万亿,货币增加了三倍多,同期我国一线城市房价涨幅也接近三倍。

这种货币超发的状态,显然不是常态,这就跟打兴奋剂一样,打一两次会让你精神焕发,打多了人就傻了。

国家也意识到了这个问题,19年以来,我国M2增速较过去十年的均值几乎减半,房价就立刻熄火了,今年前三季度一线城市二手住宅价格涨幅仅为1.5%。

房市与股市的表现,正在发生逆转,只是这个逆转,可能需要比较长的一段时间来完成。

在新兴经济体中,房价基本表现是一种货币现象,与货币发行量高度相关,而在发达经济体中,房价则更多的与实际通胀水平持平,长期收益能有2%—3%就算不错了。

债 券

债券本质上就是一个借贷凭证,公司借钱,债券投资者拿固定的利息,属于被动的一方,在经济活动中并没有什么话语权。

很显然,公司借钱,一定是有更好的去处,投资收益更高的项目,这也就决定了长期看债券收益比股票收益要低。

债券的种类有很多,比如国家发行的国债、国开债,地方政府发的地方债,上市公司发的公司债和可转债。但是大部债券都属于银行间市场的交易品种,个人投资者参与门槛很高,普通投资者投资债券的方式主要是债券基金和可转债。

从2004年至今,我国债券基金的平均收益接近7%,很高了,但是依然要远远落后M2的增速。

黄 金

今年黄金屡创新高,表现非常亮眼,从去年低点算起,涨幅超过20%。

黄金现货近两年价格走势

自古以来,黄金就是一种硬通货,提起财富,大家首先想到的就是黄金。在当代,黄金更是独享了与信用纸币体系对抗的荣光。

当人们对纸币系统不信任时,就会买入黄金,而纸币坚挺时,就没黄金啥事。

黄金的主要作用在于避险,只要黄金的开采量没有大幅上升,人们对黄金的认可度不降低,这种作用就不会降低。

但长期来看,黄金并不是一种好的投资,理由很简单,黄金并不能产生收益,股票有股息收入,债券有利息,房子有租金,但是黄金却什么都没有,所以过去1802到2002年两百年间,黄金剔除通胀后的收益仅有0.7%。

黄金只适合周期性的短期投资,并不是长期投资的好品种。

原 油

原油和黄金一样,都是没法产生收益的东西,差别在于黄金可以储存,而原油产出来就是被消耗的,所以原油的价格,主要取决于供需。

美国达拉斯联储曾经统计过全球不可再生资源320年来经通货膨胀调整的价格指数变动。

过了这么些年,这些不可再生资源价格不仅没有涨,反而还跌了。

按一般人的理解,这些资源越用越少,价格应该越来越高,事实上却完全不是这样。

随着技术的进步,原油开采成本越来越低,产量大幅上升,价格整体来说是越来越便宜了,很明显,这也不是一个适合长期投资的品种。

总 结

1.通胀是把杀猪刀,随着货币的超发,中低收入者的财富会被严重稀释。

2、过去这些年房价的高速增长,主要得益于货币超发,这种情况以后大概率不会发生了。

3、黄金、原油这种不能产生收益的资产,只能周期性投资,不适合长期持有。

4、想要长期取得高收益,最好的投资依然是股市;对普通人来说,买入低成本的指数基金可能是最好的选择。

本文首发于微信公众号:力哥理财。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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